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天相基金绩效评级系统介绍

 

1.基本实力评价

我们从资产管理经验、资产管理规模、管理基金数量、产品线完善程度等几个方面对基金管理公司的基本实力进行量化的比较分析,具体方法如下:

项目 说明 权重
评价指标 资产管理规模 按有效资产管理规模,由低到高分别给予1~68分的评分 50%
资产管理经验 按公司旗下首只基金设立时间(封闭式基金取上市时间)由近及远分别给予1~68分的评分。 10%
管理基金数量 按公司旗下基金数量由低到高分别给予1~68分的评分。 20%
产品线完善程度 将现有基金产品分为股票型、混合型、指数型、债券型、货币型、QDII六类,基金管理公司旗下基金覆盖任一种基金类型获得1分,考虑到当前股票型基金和混合型基金产品划分相对混乱的现状,基金管理公司旗下基金同时覆盖股票型和混合型基金两种类型仅获得1.5分。 20%

根据上述方法,根据各项指标权重加权得到基本实力得分,由低到高给予1~68的评分,对基金公司基本实力进行评价。

2.基金管理公司投资管理能力评价

对于基金管理公司投资管理能力的评价,我们主要从公司旗下基金的业绩出发,分绝对收益和风险调整后收益两个方面进行评价。

考虑股票型(不含指数型基金)和混合型(不含保本型基金)基金的建仓期为6个月,我们取分析样本为成立三年半以上的封闭式基金、开放式股票型和混合型基金,不包括指数型、保本型、债券型和货币市场基金。

基金业绩评价采用绝对净值增长率和风险调整后收益两个指标进行,风险调整后收益用詹森系数评价。具体方法如下:首先,将两个指标各个时期(最近一年和最近三年)收益排名进行简单平均,按简单平均名次由低到高分别给予1~58的评分;然后,考虑到高收益一般对应着高风险,我们给风险调整后收益指标以更多的权重,按照1:2的比例来对上述两个指标的评分进行加权平均,按加权平均分数由低到高给予1~58的总体业绩评分,作为基金管理公司总体业绩衡量标准。得分越高,基金管理公司业绩越好。

3.基金管理公司稳定性评价

对基金公司的稳定性,我们考察过去三年基金公司的股权结构变动、高级管理人员(董事长、总经理、副总经理、投资总监)变动、基金经理变动和基金公司的合规情况,其中首只基金设立未满三年的公司不予以评价。考虑到对基金、基金公司的运作和管理的影响程度,我们对基金公司股权变动、董事长变动、总经理变动、副总经理变动、投资总监变动、基金经理变动、合规情况分别赋予1:1:2:1:1:2:2的权重,衡量基金公司的稳定性和合规性。具体计算方法如下:

股权变动:一次变动计1分,其中同比例增资或者股东名称更换不计分;

高管变动:包括董事长、总经理、副总经理和投资总监变动,每项分别按变动次数计分;

基金经理变动=评价期间基金经理离职次数/基金修正数量,其中基金修正数量=∑基金考察期内运作年数/3;

对评级期内证监会、交易所、证券业协会或基金公司公告的违规情况进行统计,对每次违规情况视情节轻重打1到3分,并将每次违规情况相加。

综合

根据上述对基金管理公司基本实力、综合投资管理能力以及稳定性三个方面的评价,考虑到设立时间先后对公司基本实力的客观影响以及公司稳定性衡量难度带来的可比性相对较差,对于上述三个方面我们按照30%:60%:10%的比例对各项得分进行加权,得到基金管理公司总体实力的综合得分,以考量各基金管理公司的行业地位。

天相基金管理公司综合评级体系共设五个等级:将基本实力、综合投资管理能力、稳定性三个方面均符合评级条件的基金管理公司按照得分从高到低排序,等分为五个等级,分别赋以AAAAA级、AAAA级、AAA级、AA级、A级评级。